币圈子(120btc.CoM)：非同质化代币(NFT)近期掀起一波反弹高潮，反弹对于紧盯盘面报价的高潮投资人来说，市场似乎又回到了春暖花开的但交繁荣景象。然而，数腰若观察链上交易数据，无聊这波反弹更像是猿B易量用户okex易所平台软件由「少数资金推高价格」，而非整体市场回暖。领军

这波涨势由无聊猿(Bored Ape Yacht Club，起波BAYC)与胖企鹅(Pudgy Penguins)领军，反弹两大蓝筹NFT项目的高潮地板价近几周已录得双位数涨幅，代币价格也同步大涨。但交不过，这波看似热闹的绝地大反攻，实际进场的买盘却是寥寥可数。

以胖企鹅为例，目前地板价已站上5枚以太币，单周涨幅超过20%；过去7天累计成交约201笔，交易量接近1,000枚以太币；另一方面，无聊猿的地板价在过去30天内狂飙81%，从先前的低谷强势反弹。

在NFT市场中，地板价是投资人紧盯的关键指标，代表目前市场上最便宜的挂单价格。举例来说，如果市场上最便宜的胖企鹅NFT标价5.38枚以太币，这就是该系列的地板价。通常，地板价上涨意味着买家愿意掏出更多钱进场;反之，若地板价下跌，则暗示持有者正急于抛售逃命。

资金池缩水，玩家活跃度「腰斩」

然而，在顶级项目领涨的风光背后，NFT的市场结构却透露出隐忧：整体的参与度正在大幅萎缩。

根据链上数据分析平台CryptoSlam统计，全球NFT单月销售额已从今年2月份的3.04亿美元，骤降至4月份约1.75亿美元；同时间，总交易笔数与活跃用户数更双双「腰斩」。

与此同时，NFT的平均成交价却呈现翻倍成长，从3月的30.6美元升至4月的67.38美元。这两组看似矛盾的数据，其实反映了同一个现象：市场并未迎来全面性买盘回归，而是越来越萎缩的资金池，正高度集中到少数高单价的蓝筹NFT。

买盘「含金量」大不同，散户仍深陷「套牢」泥淖

即便是顶级的蓝筹NFT项目，买盘的结构也大不相同。胖企鹅在价格上涨的同时，仍维持着相对较高的交易热度，表明市场活跃度相当健康。反观像CryptoPunks这类元老级NFT项目，虽然单周交易额与胖企鹅相近，但成交笔数却少得多，这意味着只要有少数几笔巨额交易，就能轻易影响价格。

若从更广泛的市场讯号来看，情况依旧好坏参半。CryptoSlam数据指出，目前NFT市场上仍有高达约50%的交易量属于「洗售交易(又称刷量交易)」。此外，整体交易利润仍为负值，这代表尽管近期价格反弹，多数玩家至今仍处于「被套牢」的状态。

综合上述数据，目前的NFT市场更像是在「筑底回稳」，而非「扩张爆发」。价格虽然在涨，但参与者正在流失，所有的热度与资金都挤向了少数几个顶级项目。

更重要的是，过去一个月来，以太币大涨约18%，而比特币也缴出相近的涨幅。换句话说，这波看似专属于NFT的狂欢，很大一部分是受惠于整体加密货币市场风险偏好升温而同步走高，而以太币计价的顶级NFT，只不过是刚好搭上了热钱顺风车，跟着鸡犬升天罢了。

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