币圈子(120btc.CoM)：随着比特币(BTC)价格稳步逼近80,特币000美元大关，华尔街对加密货币市场的牛市长期展望也愈发乐观。

知名研调与经纪公司Bernstein在周一发布给客户的量计最新研究报告中大胆断言：近期的60,000美元低点已标志着一个明确的底部，加密市场的算长基本面正变得空前强大。

由Gautam Chhugani领导的期风分析师团队在报告中写道：「加密货币最美好的日子还在后头，这将反映在一个更高、可控且结构性更长的机将驱欧意交易所Pro加密牛市周期中。」他们指出，构E更长市场目前具备极佳的稳定「不对称上行空间(asymmetric upside)」，而这股底气主要来自三大驱动力。动比

驱动力一：机构通路大开，特币筹码极度稳定

Bernstein指出，由交易所买卖基金(ETF)带动的机构需求，正在大幅强化比特币的持有者基础。令人震惊的是，目前全网有高达60%的比特币供应量在过去一年内从未移动过，显示长期持有者的信仰极度坚定。

此外，机构投资人的进场管道仍在持续拓宽。包含摩根士丹利(Morgan Stanley)的比特币ETF销售通路，以及嘉信理财(Charles Schwab)近期上线的现货比特币与以太坊交易平台，都为传统资金的大规模涌入打开了新的大门。

驱动力二：Strategy的永动机与RWA爆发

企业级巨鲸的囤币行动也是推升牛市的关键。报告特别点名Strategy Inc.(微策略)，该公司目前已持有高达818,334枚BTC。其透过发行STRC永续优先股(perpetual preferred product)的策略，成功打造了一个高殖利率、低波动的投资工具，不仅吸引了注重收益的传统投资人，更为公司进一步收购比特币提供了源源不绝的资金。

驱动力三：稳定币与RWA的爆发性成长

在区块链的实际应用方面，Bernstein强调了稳定币与真实世界资产(RWA)的爆发性成长：

• 稳定币脱钩币价：稳定币的采用率已逐渐与加密市场的情绪和价格周期脱钩。目前稳定币总供应量已创下超过3,000亿美元的历史新高，展现出真实世界对美元支持支付结算的庞大刚需。

• RWA高速扩张：私募信贷与美国国债正带动规模达3,450亿美元的代币化RWA领域以高达110%的年增率扩张。同时，如Hyperliquid等平台在链上股票与大宗商品交易的活跃度也正显著提升。

量子计算是威胁吗？长期风险但可控

在看好后市的同时，分析师也客观评估了潜在的尾部风险。针对市场担忧的「量子计算(Quantum computing)」破解区块链密码学的问题，Bernstein承认这是一个真实存在的长期风险;但他们也预期，整个区块链生态系统将有充足的时间进行技术升级，平稳过渡至后量子安全(post-quantum security)时代。

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