币圈子(120Btc.coM)：鲍威尔在29日最后一次坐上FOMC主席位，利率维持在3.5%-3.75%不变，扭转符合市场预期。个魔

但这次决议出现了四票反对，巴克比特币必是次联1992年以来最多，三名地区联储主席(Hammack、准会主席咒欧亿交易所app网站Kashkari、换人Logan)主张删除宽松倾向。美股

鲍威尔的扭转任期在5月15日正式结束，川普提名的个魔Kevin Warsh预计在6月16-17日主持他的第一次FOMC会议。

巴克莱全球股票策略主管Alexander Altmann的巴克比特币必研究显示，自1930年以来，每当新主席走马上任，美股几乎每次都会被「严重回测」一次。

联准会主席魔咒

巴克莱的资料覆盖了1930年以来所有联准会主席交接。S&P500在新主席上任后的平均最大回档幅度：

• 1个月内：平均跌5%

• 3个月内：平均跌12%

• 6个月内：平均跌16%

这些跌幅超过了随机选取任何一年中S&P500的正常峰谷落差。换句话说联准会主席更换带来的波动不是「正常回档」，是额外的系统性压力。

近几次交接主席的记录也印证了这个规律：

• 2018年2月|Powell接任Yellen：上任第一周就遇上「波动率末日」(Volmageddon)，S&P 500短短数日暴跌10%。Q4再次重挫，从9月高点2,940跌到12月的2,350，跌幅约20%。

• 2022年5月|Powell连任：连任后S&P 500从约4,130跌到10月的3,577，跌幅约13%。若从1月高点算起，全年修正超过25%。

• 2006年2月|Bernanke接任Greenspan：上任后三个月遇上5-6月回档，S&P 500从1,326跌到1,223，跌幅约8%。更大的风暴在两年后到来。

每一次新主席都会被市场「测试」，差别只是测试的深度和时间。

华许带着矛盾上任：鸽派的命 vs 鹰派的血

Warsh不是一般的联准会主席提名人。他在2006-2011年担任联准会理事，是Bernanke在2008金融危机时的左右手。

他在4月确认听证会上宣示「完全独立于总统」，展现的是老派央行官员的姿态。

但政治压力可不会放过他，川普之前在访问中表示，如果Warsh在6月的首次利率决议中不降息，他「会感到失望」，老天爷都知道白宫要宽松。

问题是Warsh自己的记录偏鹰，他曾公开批评2021-2022年的低利率政策是「致命的政策错误」，认为联准会对通膨反应太慢。

目前通膨仍在目标之上，3月CPI年增3.3%，克利夫兰联储估计4月将达3.56%，布兰特原油站在111美元以上，利率空间只高出中性利率约50个基点，但通膨超标100个基点，很要命。

如果6月FOMC发布的讯号不如市场预期鸽派，S&P500大机率会给出它符合魔咒的「开门下跌」。

以目前S&P 500约7,200点计算，16%的历史平均回档对应的底部大约在6,050点，12%对应约6,340点。

比特币的魔咒更狠

如果美股的魔咒是「跌16%」，比特币的版本就是「腰斩再腰斩」：

• 2014年|Yellen接任：BTC从高点1,150美元跌到160美元，跌幅86%。

• 2018年|Powell接任：BTC从19,500美元跌到3,200美元，跌幅74%。

• 2022年|Powell连任：BTC从40,000美元跌到15,500美元，跌幅61%。

三次跌幅虽然每次都在衰减(86%→74%→61%)，但如果依照这个幅度，下次修正幅度大约在40-50%。以目前BTC约76,550美元计算，对应底部区间约38,000-46,000美元，加密会血流成河。

不过Warsh本人持有超过1亿美元的加密资产，涵盖Bitwise、Solana、dYdX等20多个项目，是史上第一位口袋里装着大量加密资产的联准会主席，这个特别的「变数」前三次都没有。

希望Warsh这次可以当个哈利波特，把市场多年的魔咒解了。

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